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解題學會計-105年公務人員初等考試會計學大意

選擇題共40題

選擇題 第25題 題解

25. 丙公司X7年原先預計在5月1日發行面額$360,000,6年期,票面利率 6%,每年5月1日和11月1日各付息一次的公司債,但丙公司一直到9月1日才售出,共收$369,000現金。試問X7年9月1日的市場利率應為多少?

A.無法判斷  B.低於 6%  C.等於 6%  D.高於 6%

(答案選B)

觀念解析

這題在考應付公司債:前手息 與 發行金額之計算。

所謂前手息,
就是公司債的買方在購買公司債時,應支付予前手(賣方)之票面利息。
之所以要支付票面利息給前手,
是因為前手在賣出公司債之前已持有公司債一段時間,
這段時間的利息是前手已賺到的,所以應該要給人家才對。

本題的前手持有期間為:
X7/5/1 ~ X7/9/1(上次付息日至買賣日),共4個月。

前手息 
= 面額 * 票面利率 * 前手持有期間 = 360,000 * 6% * 4/12 = 7,200。

題目說兩公司 
X7/9/1 出售共得款369,000,其中已包含前手息7,200,
扣除前手息後才是債券的真正發行價格 = 369,000 - 7,200 = 361,800。

再來,同學要知道,市場利率、票面利率 與 發行價格的關係:

如果市場利率
 > 票面利率,那債券給的利息 就比市場要求的來得低,
吸引力不足,只能降價,以低於面額的價格出售,這叫作折價發行。

反之,若市場利率 < 票面利率,那債券給的利息 就比市場要求的來得高,
吸引力很大,可以漲價,以高於面額的價格出售,這叫作溢價發行。

回到本題,債券的發行價格 = 361,800,而債券的面值 = 360,000。

之所以面值360,000可以用361,800出售(溢價發行),
一定是因為票面利率很漂亮(高於市場利率)。

又票面利率為6%,所以推知市場利率應該是低於6%的。

綜上,應選B。

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